近日，滬膠期貨出現一輪反彈，膠價重新站上26000元/噸關口。專家稱，下游汽車、輪胎行業產銷有回暖跡象，國內主要產膠區依然處于停割期，供需面的好轉將支撐橡膠價格在今年一季度震蕩走強。

    汽車輪胎行業產銷轉好

    近期，橡膠期貨迎來一波反彈。滬膠1305合約在25500元/噸一線獲得支撐，期價企穩回升，重新站上26000元/噸關口之上，維持高位震蕩格局。

    專家稱，國內汽車、輪胎行業產銷數據轉好，有力提振了橡膠期貨的走勢。

    從終端行業出發，根據中國汽車工業協會公布的數據，2012年四季度以來，汽車銷量當月同比增速持續高于產量同比增速。同時，去年12月份的產量數據，由2011年同期的-9.27%負增長轉成5.5%正增速。可見，隨著國內經濟趨于穩定，汽車行業逐漸得到恢復。

    有分析師表示，經銷商對2013年1月以來的汽車市場總需求的判斷總體偏樂觀。年終沖量促銷帶來消費高峰，減少了大量經銷商庫存壓力;同時，1月是傳統春節前的購車高峰，強勁的消費需求，使得經銷商普遍看漲1月車市，預期春節前將迎來較好開局。另外，盡管2月份由于春節假期原因，產銷絕對數據通常處于全年低值，但若進行工作日調整后，整個一季度都將是汽車產銷旺季。

    追溯到上游輪胎行業，2012年第四季度尤其是11月份以后，輪胎的產銷形勢出現好轉，銷售好轉也導致庫存迅速下降。據中國橡膠工業協會輪胎分會統計，44家輪胎企業總庫存同比下降1.4%，環比下降3%，其中2/3企業輪胎庫存呈現下降趨勢。庫存下降良性刺激輪胎企業生產熱情，加上輪胎企業年終趕任務，帶動生產全面回暖。從歷史數據來看，每年年初輪胎銷售幾乎都是全年最好的時間段。目前，輪胎廠開工率大多維持在較高水平，不少企業滿負荷運行。因而，市場對今年年初輪胎銷量情況表示樂觀。

    橡膠有望延續上行走勢

    展望后市，業內人士普遍認為，在宏觀面與基本面利好因素共振的影響下，未來滬膠有望繼續走強。

    從宏觀面來看，中證期貨分析師徐云錦表示，全球經濟“弱復蘇”，貨幣寬松格局并未改變，美元指數呈現走弱跡象，商品價格存在較好的上行氛圍。

    從供需面來看，春節過后，天膠供需面將迎來改善。有分析師認為，供應上，目前國內主要產膠區依然處于停割期，海外產區也將步入休產期，階段性供應低谷會給高庫存創造消化的時機。需求上，在輪胎廠陸續開工之后，用膠需求量會出現上升。此外，城鎮化預期對工程機械車的需求較大，全鋼胎用量的擴大對天膠消費刺激也極大。

    受國內下游及終端行業基本面情況轉好影響，光大期貨預計，今年一季度橡膠現貨價格將保持堅挺。期貨方面，橡膠經歷了近期回調，一定程度上修復了與現貨膠的價差擴大。盡管保稅區現貨庫存以及期貨庫存仍處高位，但增速較前期已明顯放緩。相信經過此番休整、蓄能，滬膠中線偏多態勢未改變。