“蘋果”掉下來了 目前，蘋果股價與9月19日創(chuàng)下的705.07美元的歷史最高價相比已下跌了23.41%，市值蒸發(fā)1400億美元左右 [ “在這7個季度中，無論是毛利率還是凈利率，如果繪成圖，那就是一個拋物線，它在2012年一季度見高點后，均開始快速下滑。這說明蘋果公司的盈利能力已經(jīng)開始惡化。” ] 近日，做空蘋果公司((NASDAQ:AAPL))的聲音偶有傳來，而這一小部分人當(dāng)時的勇氣在最近一段時間內(nèi)獲得了不錯回報。 本周三，受美國大選影響，美國三大股指大幅下挫，蘋果股價也在大盤的拖累下，大幅下跌3.83%，周四，蘋果股價再度下挫3.63%，截至收盤，蘋果報收537.75美元，失手550美元大關(guān)。 按收盤價計算，蘋果股價與9月19日創(chuàng)下的705.07美元的歷史最高價相比已經(jīng)下跌了23.41%，市值蒸發(fā)1400億美元左右。 錯誤買入交易引發(fā)？ 據(jù)彭博社報道，近日蘋果股價的下跌與羅奇代爾證券公司(Rochdale Securities)的股票交易員在未經(jīng)授權(quán)的情況下買入價值7.5億~10億美元的蘋果股票有關(guān)。報道稱，該交易員于10月25日蘋果財報后錯誤買入大量該股倉位導(dǎo)致嚴(yán)重虧損，投資者擔(dān)心該券商會收到征收保證金的要求后被迫平倉，從而導(dǎo)致蘋果股價大跌，于是紛紛提前出逃。 這或許只是市場中的一個小插曲，但也突顯了那些不愿看到蘋果股價下跌的投資人把蘋果股價下跌歸因突發(fā)因素的“鴕鳥心態(tài)”。 然而，對于那些認(rèn)為蘋果輝煌不再的看空者而言，蘋果問題的根源出在基本面，他們認(rèn)為股價的下跌正是資本市場對于蘋果所發(fā)出的一個警告信號。 北京時間10月26日，蘋果公布了不及預(yù)期的2012財年第四季度和全年業(yè)績(截至2012年9月29日)。 數(shù)據(jù)顯示，蘋果公司第四財季營收增長27%至359.66億美元，凈利潤增長24%至82.23億美元。在2012財年中，營收增長44.4%至1565億美元，凈利潤增長60.99%至417.3億美元，凈利潤率由上一財年的23.94%提升至26.65%。 需要指出的是，如果對比前幾季的財報不難發(fā)現(xiàn)，蘋果第四財季的毛利率和凈利率均創(chuàng)下了最近7個財季以來的新低。 “在這7個季度中，無論是毛利率還是凈利率，如果繪成圖，那就是一個拋物線，它在2012年一季度見高點后，均開始快速下滑。這說明蘋果公司的盈利能力已經(jīng)開始惡化。”上海匯多盈投資咨詢公司投資總監(jiān)周波這樣對第一財經(jīng)日報《財商》記者表示。 創(chuàng)新是科技公司的根本，只有革命的技術(shù)才能享受革命的暴利。蘋果公司盈利能力的下滑似乎已經(jīng)說明，沒有喬布斯的蘋果可能已失去了創(chuàng)新的能力。 分析人士認(rèn)為，蘋果的創(chuàng)新到iPhone 3G就結(jié)束了。從那之后，一直可以認(rèn)為毫無創(chuàng)新。iOS的生態(tài)系統(tǒng)建立，設(shè)備基本結(jié)構(gòu)和功能的建立都是在3G時代完成的，以后一直到今天都只做了很少的幾件事：升級、還款以及完善之前的漏洞。 不過蘋果的多頭還是認(rèn)為，自iPhone 3G面市已經(jīng)5年，蘋果失去創(chuàng)新的能力也已經(jīng)5年，但是這并沒有阻礙蘋果的競爭能力在這5年時間內(nèi)出現(xiàn)了大爆發(fā)。

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