在創(chuàng)業(yè)板還未開板前，市場紛紛憧憬創(chuàng)業(yè)板將成為中國的“納斯達克”，打造出中國的“微軟”與“谷歌”。如今三年過去了，一位基金經(jīng)理向記者這樣描述創(chuàng)業(yè)板：90%的股票走勢從高位一路回落，迭創(chuàng)新低；但依舊有5%左右的股票，上市以來依靠業(yè)績的高成長性，股價一路上揚。 在這位基金經(jīng)理眼中，創(chuàng)業(yè)板股票是有一定甄選標準的：公司的盈利模式，是否能夠支持公司輕資產(chǎn)的快速擴張？行業(yè)的市場空間，能否支持公司從幾十億市值的小公司向百億市值公司蛻變？公司的競爭戰(zhàn)略是否得當、管理能力、高管團隊的態(tài)度等等，如果以上幾個方面的考察都沒問題，這樣的公司從大概率上講，才能夠?qū)崿F(xiàn)高成長。 ■基金經(jīng)理說 與戀愛的心路歷程如此吻合 “不時給予考驗，察其人品言行，再決定是否托付終身” “東邊日出西邊雨，道是無晴卻有晴。”在融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金經(jīng)理王建強的眼中，投資過程中的心路歷程，其實與戀愛過程極為吻合。 今年年初，正逢市場處于向下調(diào)整階段，各路學者、宏觀策略大師紛紛看空市場。創(chuàng)業(yè)板也被“估值高企、退市制度、新三板即將推出”等諸多不利陰云籠罩。作為市場上少有的創(chuàng)業(yè)板基金，融通創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金艱難起航。 “投資初始，廣撒網(wǎng)、寬覆蓋，結(jié)合宏觀行業(yè)背景，確定大致思路，先將看上去資質(zhì)不壞的‘良家子’納入觀察名單。”王建強稱，這一切如同戀愛之初，楊柳青青之時，偷偷打量，選中心儀之人。然后便開始了調(diào)研上下游、拜訪公司高管、探查公司運營情況及具體前景的舉動，就如戀愛之時，使相熟姐妹旁敲側(cè)擊，詢問家室、是否上進等等。 選定標的之后，基金經(jīng)理開始嘗試建倉，持續(xù)觀察，看看公司是否能言行合一，再決定是否加為重倉。這也正如戀人相處，不時給予小小考驗，察其人品言行是否為良配，再決定是否托付終身。 然而，天有不測風云，人有旦夕禍福。企業(yè)的天空是被陣雨籠罩，還是陽光燦爛，仍舊難以預料。王建強稱，整體來說，企業(yè)生存的大氣候由經(jīng)濟增長周期規(guī)律和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變遷來決定。短期內(nèi)的貨幣政策變化、宏觀行業(yè)政策、行業(yè)的產(chǎn)能及競爭狀況，則更像是天空上變幻的云層。基金經(jīng)理無法準確把握每一片云和每一縷陽光，但卻需要發(fā)現(xiàn)，是否出現(xiàn)陽光的機會越來越多。 千萬別聽管理層一面之詞 “對風險的考慮，是創(chuàng)業(yè)板投資的關鍵”

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