4月15日，對于許多膠囊生產企業來說這一天并不好過。當天中午，央視播出的《每周質量報告》節目曝光了部分藥用膠囊廠用皮革廢料所生產明膠作原料，導致生產出來的膠囊中重金屬鉻含量超標。在被曝光的9家藥廠中，上市公司通化金馬名列其中。

事態在繼續發展。16日早晨，國家藥監局網站公布，“對此次9家涉案企業的13個批次鉻超標藥用膠囊產品立即暫停銷售和使用，待監督檢查和產品檢驗結果明確后，合格產品繼續銷售，不合格產品依法處理。對違反規定生產銷售使用藥用空心膠囊的企業，將依法嚴肅查處。”當日，通化金馬開盤股價即暴跌近8%，大有引發新一輪黑天鵝事件的態勢。18日，通化金馬公布2011年年報稱公司去年利潤比去年同期下降6.47%，但這并不是市場關注的焦點，毒膠囊究竟會給公司帶來多大沖擊才是唯一的主題。

通化金馬2011年年報顯示，去年四季度一共有4只基金持有該股，其中某混合型基金持有50萬股，其余三只指數基金分別少量持有8.28萬股、6.46萬股和0.03萬股。值得注意的是，去年三季度，王亞偉的華夏大盤基金仍持有通化金馬307.45萬股，為公司的第三大股東，也是唯一持有公司股份的基金公司。然而，在2011年年報中華夏大盤基金并未出現，在風暴來臨之前王亞偉再一次成功逃頂。

不過，有“毒膠囊”的重大利空，通化金馬的股價卻并沒有出現類似于重慶啤酒那樣的殺跌。在16日跌幅一度高達8%之后，股價反彈幅度較大，當天跌幅僅1.58%，遠遠低于市場的預期。此后的數個交易日，跌幅也不大。4月17日，跌幅為3.41%，但隨后的一個交易日漲幅卻高達3.95%。統計結果顯示，上周通化金馬的周跌幅僅4.35%。有關注醫藥股的華南基金經理即表示，雖然毒膠囊事件影響惡劣，對整個行業是一件非常大的負面事件，但是由于涉及上市公司非常少，機構參與的也非常少，沒有引發連鎖的恐慌反應，股價就沒出現恐慌性的暴跌。

事實上，截至2011年12月31日，僅有一家信托公司作為機構持股人，出現在通化金馬前十大流通股股東名單中。持有基金名單中，除華夏紅利混合型基金外，其余的三只基金均為指數型基金，屬于被動持有，且持有的比例不大，對基金的凈值影響較小。不過也有分析人士認為，由于通化金馬的行為涉嫌生產銷售假劣藥，公司有面臨索賠的可能，公司的股價有進一步下滑的風險。而通化金馬之所以沒有出現大跌，很大程度上還是因為大市較好，若是放在去年底也可能會連續出現數個跌停板。上周該股跌幅雖然不大，但相對大市而言，卻是落后較多。