銀行加息

     中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調(diào)0.25個百分點，由現(xiàn)行的5.31%提高到5.56%；其他各檔次存貸款基準利率據(jù)此相應(yīng)調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士紛紛議論加息對股市及房地產(chǎn)行業(yè)的影響。

 　“對房地產(chǎn)等行業(yè)造成一定影響” 　　

　　加息對市場造成的心理影響要遠遠大于實質(zhì)影響。“如果回到?jīng)Q策層面，央行是否加息要依據(jù)其對宏觀經(jīng)濟基本面的判斷，只有在對經(jīng)濟向好具備充分的情況下，加息才有可能，從這個角度來講，這次加息反而提供了經(jīng)濟向好的信號。”業(yè)內(nèi)人士指出，如果本次加息目的是為了抑制過快吹起的資產(chǎn)價格泡沫，那肯定是負面信號，但如果從經(jīng)濟基本面角度考慮加息，則不應(yīng)該悲觀看待。

　　“無論本次加息的目的何在，加息都會對房地產(chǎn)等高負債行業(yè)造成一定影響。”昆明市一商業(yè)銀行高層指出，加息造成息差擴大，將對銀行帶來實質(zhì)性的業(yè)績向好，同時也能增加銀行的談判能力。

　　“這次加息只會對依靠信貸的企業(yè)、房地產(chǎn)、鋼鐵、有色等高貸款行業(yè)、外貿(mào)進出口企業(yè)等帶來影響。”業(yè)內(nèi)人士直言，保險、券商兩個行業(yè)都擁有大量貨幣資金，同時又投資股市，因此提高存款利息，一方面能增加利息收入，從而構(gòu)成利好。“但如果加息造成股市下跌又會影響其投資股市的資產(chǎn)貶值，從而造成一定的利空。但總的來看，加息，尤其提高存款利息，對保險、券商利大于弊。”業(yè)內(nèi)人士表示，房地產(chǎn)行業(yè)是個靠巨額貸款支撐的行業(yè)，因此一旦加息，受沖擊最大的就是房地產(chǎn)行業(yè)。提高貸款利息一方面會增加大量房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)費用，另一方面增加購房者利息負擔，從而減弱購房預(yù)期，將減緩樓房銷量，從而影響房地產(chǎn)企業(yè)盈利水平，此外，提高存款利息還會減弱房地產(chǎn)“保值”預(yù)期，減少“炒房客”，一旦炒房獲利水平低于存款利息，大量資金將回流銀行。

　　“對于中等業(yè)績企業(yè)或是機遇”

　　對于加息，多數(shù)企業(yè)都認為它是一個巨大的利空，但是記者采訪時，則有業(yè)內(nèi)人士指出：“往年來看，加息確實對企業(yè)不利，但是今年的情況是，二季度以來，銀行由于信貸資金規(guī)模不斷收窄，很多以往能獲得信貸、續(xù)貸的銀行客戶，今年都失去了銀行信貸支持，所以，今年的加息，對于那些不屬一流只能排二流的銀行客戶來說絕對是一次機遇，雖然貸款高了0.25個百分點，但是由于銀行資金充裕了，他們獲得了貸款機會，這是最關(guān)鍵的。”

　　同時，針對加息被市場解讀為導(dǎo)致銀行利潤下降的元兇，業(yè)內(nèi)人士也指出，這種觀點是不正確的。“不能認為利息一升利潤就一定下降，這是靜態(tài)的思維方式。而動態(tài)的思維方式不應(yīng)該是這樣。在變動的環(huán)境當中，能發(fā)現(xiàn)好項目，能做出好生意，這才是具有后勁的金融機構(gòu)。”

　　上述業(yè)內(nèi)人士認為，中國在提高國民經(jīng)濟的運轉(zhuǎn)效率方面，特別是資金效率方面有巨大潛力。從這個意義上說，過于寬松的宏觀政策對于挖掘這些潛力是不利的。“中國潛在機會很多，不是只有利率很低才能做生意，利率高了，銀行的信貸議價能力也就低了。”他指出，對于習(xí)慣低息的機構(gòu)來說，可能加息對其影響很大，但是對于其他企業(yè)來說，只要有資金的貸入機會，企業(yè)就永遠有好生意可做。

　　加息對股市總體影響不大謹防有色地產(chǎn)板塊回落

　　10月19日央行宣布，自20日起上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。宏源證券分析師溫凌認為，央行此舉或主要是為了防通脹。

　　至于對股市的影響，聯(lián)訊證券首席分析師文國慶認為，央行加息對股市是利好。19日股市站上3000點，可能是對這一利好提前反應(yīng)。因為加息將加大中美利差，使熱錢既可博匯差又可坐享利差。即使持續(xù)加息，對股市也是利好，只有持續(xù)加息的同時，再動用嚴格的數(shù)量調(diào)控手段，比如提高準備金率、大量發(fā)央票，才能導(dǎo)致流動性緊縮，引起股市調(diào)整。

　　溫凌也認為，目前市場處于強勢格局中，按照以往經(jīng)驗，當市場處于牛市中，加息即使帶來短期調(diào)整，也不會影響市場整體走勢。溫凌表示，加息后美元立即走強會導(dǎo)致大宗商品價格承壓，加之近期有色板塊累計漲幅偏大，投資者要謹防有色板塊出現(xiàn)短線回調(diào)。地產(chǎn)板塊目前處于整理階段，加息之下房地產(chǎn)板塊將會受到?jīng)_擊，建議投資者回避。預(yù)計銀行、保險等板塊表現(xiàn)會相對較好。

　　昨日晚間，中國加息的消息在外匯市場掀起軒然大波，美元出現(xiàn)飆升，而其他貨幣慘跌，跌幅最為顯著的當數(shù)澳元。截至記者發(fā)稿，美元指數(shù)已經(jīng)飆升至77.9。

　　■焦點

　　為何選擇此時加息？

　　央行此時加息表明貨幣當局已把應(yīng)對通脹壓力作為更重要的任務(wù)擺在眼前。

　　——中國國際經(jīng)濟研究會副會長張其佐

　　是否開啟加息空間？

　　目前我國仍在實施適度寬松的貨幣政策，是否就此開啟了加息空間尚待觀察。

　　——央行貨幣政策委員會委員、清華大學(xué)教授李稻葵

　　預(yù)測未來將連續(xù)加息

　　加息將影響房地產(chǎn)行業(yè)的投資，而且提高0.25個百分點不足以降低價格水平，預(yù)測未來還將連續(xù)加息。

     歷史上加息對股市的影響

     歷史上,央行歷次加息對股市影響如下,規(guī)律上是初期加息股指不但不會下跌,而且可能造成股指家加速上漲,但是加息后期隨著通脹連續(xù)高企,連續(xù)加息后會導(dǎo)致股指下跌,因此可能股指不但不會下跌,相反會造成股指上漲,關(guān)注銀行股和保險股.

　　2008年11月27日　從2008年11月27日起，下調(diào)金融機構(gòu)一年期人民幣存貸款基準利率各1.08個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應(yīng)調(diào)整。同時，下調(diào)中央銀行再貸款、再貼現(xiàn)等利率。27日兩市股指大幅高開，三率齊降的利好一步將股指帶上2000點，隨后大盤出現(xiàn)幾波回落走勢，并跌破10日均線支撐，部分個股在經(jīng)過上午調(diào)整后有向上突破跡象，兩市成交量再超千億

　　2008年10月29日　從2008年10月30日起，一年期存款基準利率由現(xiàn)行的3.87%下調(diào)至3.60%，下調(diào)0.27個百分點；一年期貸款基準利率由現(xiàn)行的6.93%下調(diào)至6.66%，下調(diào)0.27個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應(yīng)調(diào)整。個人住房公積金貸款利率保持不變。早盤A股受到降息的影響高開，隨后圍繞周三的收盤點位反復(fù)震蕩。午后指數(shù)急速拉高，，但飚升后明顯出現(xiàn)買盤不足的趨勢，在此影響下，A股尾盤沖高回落。

　　2008年10月8日　從2008年10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點；從2008年10月15日起下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。10月9日，早盤滬深股市雙雙高開，但指數(shù)并未高走，反而繼續(xù)出現(xiàn)小幅下跌的局面，此后多空圍繞平盤位置展開爭奪，午后隨著金融股的震蕩回落，大盤重新出現(xiàn)翻綠走勢，下跌家數(shù)逐漸增多，但普遍跌幅不大，臨近收盤滬深兩市股指突然跳水，滬指失守2100點。

　 2008年9月15日　從2008年9月16日起，下調(diào)一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點；從2008年9月25日起，存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率下調(diào)1個百分點。9月16日，大盤上午有所企穩(wěn)后，下午跌勢蔓延，銀行股大面積跌停，拖累上證綜指再度跌穿2000點，滬指在一輪跳水中再創(chuàng)盤中新低，最低跌至1974.39點。

     2008年6月7日　從6月25日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點；從6月15日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。6月10日A股市場一改近期小幅陰跌常態(tài)而大幅跳空低走，雙雙創(chuàng)出本輪調(diào)整以來的盤中最大跌幅。滬指開盤報3202.11點，跌257.34點，跌幅7.73%，深成指開盤報11212.84點，跌968.07點，跌幅8.25%。

　　2008年5月12日　從5月20日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。5月13日滬指開盤報3515.71點，跌66.74點，成交金額1250.9億；深成指開盤報12727.76點，跌91.87點，成交金額655.2億。

　　2008年4月16日　從4月25日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。4月17日滬指略微低開，深指小幅高開。滬指開盤報3286.41點，下跌68.86點；深成指開盤報12104.31點，下跌400.20點。

　　2008年3月18日　從3月25日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。3月19日滬深大盤雙雙高開，滬綜指開報3746.05點，上漲77.15點；深成指開盤報12767.97點，上漲278.95點，。兩市共成交9.2億，較昨日增長近一倍。

　　2008年1月16日　從1月25日起上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。1月17日滬深大盤繼續(xù)低開，滬綜指開報5235.91點,下跌54.7點；深成指開盤報18173.99點，下跌178點。兩市共成交14億,較昨日增四成。

　　2007年12月20日一年期存款基準利率上調(diào)0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調(diào)0.18個百分點。12月21日兩市小幅低開，滬綜指開盤報5017.19點，下跌26.34點，深成指開盤報16542.93點，下跌82.48點。

　　2007年9月15日上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。17日（周一）滬綜指上漲109.21點，漲幅2.06%，成交額1687.52億。深成指上漲280.67點，漲幅1.54%，成交額882.45億。

　　2007年8月22日上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。受8月21日晚央行年內(nèi)第四次加息的消息影響，早盤滬深兩市雙雙大幅低開，股指早盤震蕩走高，在金融、地產(chǎn)股的輪番推動下，滬深兩市先后刷新歷史高點。滬指漲幅0.50%，成交1621.98億。

　　2007年7月20日上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。7月23日周一兩市大幅跳空高開，滬市開盤報4091.24點，上漲32.39點，深市開盤報13615.30點，上漲197.34點。兩市大盤高開高走單邊震蕩上行，做多人氣迅速聚集。截至收盤，兩市共成交2351.1億元，成交量明顯放大。

　　2007年5月19日一年期存款基準利率上調(diào)0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調(diào)0.18個百分點。5月21日，滬市開盤：3902.35點，低開127.91；報收4072.22點，漲幅1.04%。

　　2007年3月18日上調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率0.27個百分點。低開后大幅度走高，開盤2864點，收盤3014點，突破3000點，全天大漲2.87%，隨后一路強勁上行至3600點。

　　2006年8月19日一年期存、貸款基準利率均上調(diào)0.27%。周一開盤后，滬指開盤低開至1565.46點，最低點1558.10點，隨后迅速反彈收復(fù)失地，收盤至1601點，上漲0.20%。

　　2006年4月28日金融機構(gòu)貸款利率上調(diào)0.27%，提高到5.85%。28日，滬指低開14點，最高1445點，收盤1440點，漲23點，大漲1.66%。