外管局擬推人民幣期權交易 尚需央行拍板
　　知情人士透露，針對企業客戶期權交易或順勢推出；但尚需央行拍板　　2006中國金融年度人物活動評選
　　繼推出人民幣遠期、掉期交易之后，人民幣外匯期權交易即將推出。昨日，一位不愿具名的消息人士對記者表示，國家外管局正計劃推出此交易，目的是改善現行的銀行頭寸管理，使得商業銀行能提供更加市場化的報價。不過，記者昨日向國家外管局新聞處求證時，對方表示對此事并不清楚。

　　實施尚需央行拍板上述消息人士透露，目前國家外管局正準備推出人民幣期權交易，為銀行規避人民幣匯率風險提供新工具。目前我國銀行間的主要避險工具主要就是人民幣遠期交易，同時銀行也為貿易企業提供人民幣的遠期結售匯交易。11月22日，隨著國際市場美元暴跌，人民幣的新一輪升值行情在連續四個交易日里將人民幣匯率拉高了293個基點，27日首破7.85元關口，人民幣越來越大的波動幅度引人關注。
　　另一知情人士也證實，外管局正在就推出期權交易進行積極的準備。他表示，但目前沒有上面最后的批文，還很難預計具體的推出時期，該人士表示，目前方案已經研究多遍，但具體的實施除了最后需要央行拍板外，還取決于多重的市場因素以選擇推出的具體時機，“比如各家銀行的外匯頭寸、供求情況、匯率波動情況，以及企業的避險需求”。進入沙龍向外匯專家提問>>>
　　“現在人民幣匯率波動確實越來越大，不論從銀行角度，還是外貿企業角度，都需要為此規避風險。”民生銀行首席交易員鄭翔表示，對于交易員來說，推出期權交易無疑是件好事，因為又多了一種避險工具。“遠期更多適合對匯率沒太多看法的機構，單純鎖定風險就可以，期權交易相對來說更復雜一點，適合交易員在看準一方向之后，買期權防止看錯方向可能造成的危險”。
　　針對企業交易或順勢推出據巴克萊銀行預測，人民幣每日浮動的上下限有可能擴大，由此前的+/-0.3％逐步擴大到+/-1.5％的程度，而這對銀行和企業規避匯率風險提出了更高的要求。
　　相關知情人士透露，期權交易的推出除了用于銀行間交易外，針對企業客戶的期權交易也會順勢推出，以為企業提供新的避險工具，“匯改之后不少企業對匯率風險的意識提高了很多，也有了這方面的需要”。鄭翔表示，從單純的避險角度來說，遠期和期權交易各有特點，但如果是單純的投機交易，期權的風險更大一些。
　　上述消息人士同時透露，外管局還將改變現有的外匯頭寸管理，“讓銀行可以及時將企業客戶的外匯進行平盤，這樣銀行在報價的時候將更加自主，更加從本銀行資金情況以及匯率平價角度來定價”。匯改以來，國家外管已經多次調整我國結售匯頭寸政策，今年6月將我國銀行從原來三類頭寸管理歸并為綜合頭寸管理。
　　爭奪定價權我國推出本國境內的人民幣期權交易，很自然的讓人聯系到芝加哥商品交易所（CME）今年8月28日推出的人民幣期貨和期權產品。隨著人民幣匯率市場化的加速，海外金融機構和我國爭奪人民幣衍生產品定價權已經愈發激烈。
　　銀監會業務創新監管協作部副主任張光平就表示，面對境外人民幣衍生產品市場的挑戰，只有增加人民幣匯率的波動性，增加市場的流動和交易量，才能真正提升境內市場對于人民幣的定價權。
　　從CME推出人民幣期貨期權產品，到香港正在醞釀推出的人民幣期貨產品，而長期存在于香港和新加坡的NDF市場，更成為海外機構豪賭人民幣升值的主要舞臺，眾多交易員皆表示，目前國內的人民幣遠期交易很大程度上成為境外NDF的“影子市場”，“報價基本上差不多”，一交易員表示。
　　北京師范大學金融研究中心主任鐘偉表示，如果現在推出人民幣期權產品，那么多少就有和國外爭奪人民幣定價權的意味。
　　他指出，目前國內外匯市場長期發展不濟，成交量有限的一個重要原因就是相關的衍生產品發展極不充分造成的，從這個意義上說增加衍生品種是大勢所趨。
　　但他認為，目前最應該推出的是國內的NDF產品，以逐漸取代目前海外最為流行的人民幣遠期產品。