悲觀的聲音開始在市場上放大。房地產業自稱進入融資的冬天，其實，同樣面臨寒冷的資金難題的還有汽車業，尤其是民企，資金問題是一道不折不扣的“緊箍咒”。
今年年初，一家民營企業就宣布退出汽車業，僅保留在杭州的改裝車業務。據有關消息顯示：浙江中譽集團退出武漢，東風渝安公司出資收購武漢中譽現有占地450多畝的生產廠房和設備，用于生產自主品牌的微型汽車。據業內人士分析，童江亮之所以黯然離開，一個重要的原因就是資金鏈斷裂。
中譽公司相關負責人也對媒體表示：“項目啟動之后才知道，汽車投資是一個‘無底洞’，新車研發、零部件配套、營銷網絡建設，到處都要錢。不要說原先注入1億元資金，就是再扔10個億進來也打不住。”拿不到銀行貸款，受限自身發展模式，資金也不能迅速回流，最后躊躇滿志的中譽不得不忍痛離開汽車制造業。
不僅僅是中譽這一家，對于大多數民企來說，資金問題就像是懸在頭上的一把利劍，隨時都有可能成為致命的威脅。
資金難題
銀行的銀根緊縮是企業面臨資金困境的一個重要原因，因為實施多年的“穩健的貨幣政策”調整為“從緊的貨幣政策”，中小企業想從銀行貸款越來越困難。
同時，今年的股市也并不太平。“大小非”的解禁，對股票市場的影響是無法回避的。股市走勢注定不會如2006年或2007年那樣走出單邊上揚行情，國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松表示，受實體經濟的影響，近兩年內我國股市的估值將溫和下降，市場將在大幅波動中尋找合理的價格中樞。
這不能不讓渴望上市的汽車企業失望。去年因為股市一路飛漲，幾乎所有的汽車企業都在籌劃上市籌集資金。浙江青年汽車市場總監劉中來接受本報記者采訪時說：“我們正在準備上市，可能在A股也有可能在H股上市，還有可能是A+H股上市。創業板不考慮上，因為那都是一些小公司，我們已經形成了一定的規模。”
長城證券分析師呂磊也認為：“創業板風險很大，在國外成功的就很少，僅是一些有idea的公司。”
對于上市這種方式，國家發改委價格監測中心汽車業首席分析師程曉東也認為不適合汽車業民營企業。他說：“有個現象是，當你特別需要錢的時候，往往是拿不到投資的。因為首先上市需要的時間很長，另外需要企業有良好、穩定的盈利，否則過不了政府這道坎；而如果你有良好的業績，資金也就不是最大的問題了。這是一個困境。”
在今年的新形勢下，上市將變得非常艱難。民企融資需要另尋出路。
據了解，對于很多民企來說，民間籌資是重要的資金來源。程曉東告訴本報記者：“民間籌資的風險也是比較大的。現在市場環境比較好，投資之后見效比較快，但是一旦出現問題就會引起資金鏈斷裂。”
另外，民間籌集資金也有可能進入“灰色地帶”，比較容易惹麻煩，這對于民企來說是不可控制的風險。另據了解，民間籌集資金的成本也是比較高的。據相關人士介紹，民間融資成本一般在30%左右，甚至更高。劉中來也認為，民間籌集資金畢竟比較少，適合一些小企業臨時周轉，并不適合用于汽車制造業長期投資。
私募基金時代下的機會
眼下火熱的VC和PE是否可能成為急需融資的民企的拯救者？
私募資本（PE）一般是指以私募形式籌集資金并選擇非上市企業進行權益性投資，而后通過上市、并購、回購等出售其所持股權以獲取初始資本的回報利潤；而VC是指風險投資。兩者有很多相同之處，但狹義的PE專指對已經形成一定規模并產生穩定現金流的成熟企業所進行的股權投資，有別于VC。
對于很多行業來說，風險投資或許是一個機會，但是能夠投資汽車業的風險投資非常少。業內人士告訴本報記者：“風投可能涉及一些汽車零部件企業，很少涉及整車制造業。因為風投比較偏愛高科技企業，汽車產業這樣一種比較成熟的產業并不能吸引他們。另外，雖然新能源技術屬于高科技，但是需要的資金可能高達幾百億，風投做不了，在我國，適合國家產業基金來運作。還有，在我國，風投目前的退出機制也不完善，不利于風投發展。”
至于私募資本，一些私募股權機構也開始涉足汽車業。吉利汽車集團董事長李書福在“兩會”期間接受本報記者采訪時就表示，吉利將在墨西哥建設一個生產基地，需要投資約60億，這部分投資，“不是吉利自己的錢，主要有海外資本、私募基金，投資的人還是很多的。”同時，記者了解到，目前華泰汽車也正在與一家私募股權合作。
此外，汽車金融公司或許也是一種辦法。程曉東認為：“盡管現在還存在一定的空白，但是如果汽車企業能夠和汽車金融公司以及分銷公司做好委托，實現風險共擔，對于汽車企業來說能夠在很大程度上減輕資金壓力。”
然而，我國銀監會在今年1月24日以2008第1號令頒布了新的《汽車金融公司管理辦法》。其中對于出資人的資格做了更為嚴格的要求，出資人資產規模也由原來的40億元提高至80億元，營業收入從20億元提高至50億元。對于民企來說，能夠做到和汽車金融公司風險共擔是非常艱難的。
盡管中國汽車市場正迎來一場豪華盛宴，對于民企來說卻未必如此。資金危局到來的時候，有多少民企能夠經得起考驗？一場洗牌正在悄然拉開序幕。
