走勢(shì)預(yù)判：下一步，1400美元！

　　黃金近期漲勢(shì)如虹，似乎市場(chǎng)多數(shù)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者堅(jiān)持看多，逼空情緒濃重。

　　國(guó)際金價(jià)最近一輪上漲源自7月底，1170美元突破之后，國(guó)際現(xiàn)貨黃金呈現(xiàn)強(qiáng)烈的單邊上漲格局。而在9月15日之后更是頻頻創(chuàng)下歷史新高。截至昨日記者發(fā)稿時(shí)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤(pán)中再創(chuàng)新高，達(dá)到1387美元/盎司，刷新了歷史新高紀(jì)錄。人民幣黃金現(xiàn)貨價(jià)也同樣創(chuàng)下295.96元/克的新高，直逼300元/克。  

　　美元幣值的走低和通脹預(yù)期的強(qiáng)化給了黃金充足的上漲動(dòng)力。據(jù)了解，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)于北京時(shí)間周三(10月13日)凌晨公布了9月21日貨幣政策會(huì)議紀(jì)要表示，若經(jīng)濟(jì)增速過(guò)緩無(wú)法降低失業(yè)率或通脹率持續(xù)降低，繼續(xù)放松貨幣政策是合適的。而美元指數(shù)也在昨日繼續(xù)刷新了2009年12月14日以來(lái)的新低，報(bào)在76.48。

　　同時(shí)，世界范圍內(nèi)熱議的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”或?qū)⒁挥|即發(fā)，而最直接的后果乃各國(guó)貨幣爭(zhēng)相貶值，全球通貨膨脹或?qū)⒁话l(fā)不可收拾，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，1400美元/盎司甚至1500美元/盎司的新高或許并不遠(yuǎn)。

　　記者搜索市場(chǎng)多家機(jī)構(gòu)對(duì)金市后期的預(yù)判發(fā)現(xiàn)，堅(jiān)持順勢(shì)而為的看漲聲音普遍占多數(shù)。看漲者普遍仍基于美元貶值、通脹預(yù)期和全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的實(shí)物需求。然而，高位運(yùn)行多日的金價(jià)是否能避免震蕩甚至回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)呢？有憂慮者認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步下滑而引發(fā)通縮，黃金階段性回調(diào)壓力仍存。

　　黃金投資：熱度持續(xù)升溫

　　基于目前市場(chǎng)的火爆，相關(guān)投資品種紛紛希望與黃金沾邊。目前市場(chǎng)中，投資者可以通過(guò)實(shí)物黃金、銀行紙黃金、黃金白銀T+D業(yè)務(wù)、銀行掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品參與黃金投資，品種豐富，參與門檻不一，適合各類投資者。而在不久，掛鉤海外黃金市場(chǎng)的基金QDII產(chǎn)品也將推出。

　　雙向交易現(xiàn)身紙黃金

　　原先，紙黃金業(yè)務(wù)僅在工行、中行和建行等銀行開(kāi)設(shè)，而隨著各大銀行在黃金業(yè)務(wù)方面的擴(kuò)展和競(jìng)爭(zhēng)，目前既可以做多也可以做空的紙黃金業(yè)務(wù)相繼推出。

　　據(jù)了解，今年7月，中行推出“雙向黃金寶”業(yè)務(wù)，客戶通過(guò)銀行提供的報(bào)價(jià)和交易平臺(tái)，在開(kāi)戶后存入一定金額的保證金，投資者即可更加自由地選擇做多或是做空，無(wú)論市場(chǎng)漲跌，都有可能獲得投資收益。同時(shí)，該業(yè)務(wù)包括人民幣金和美元金兩種，即國(guó)內(nèi)投資者不用兌換美元即可操作。人民幣金交易起點(diǎn)比較低(10克起)，以目前金價(jià)計(jì)算，投資者只需3000元左右就能參與投資，交易的單邊點(diǎn)差為0.4元/克。

　　黃金市場(chǎng)今年的火爆行情也點(diǎn)燃了銀行間爭(zhēng)搶紙黃金業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)了解，除了中行之外，中信銀行的“匯金寶”業(yè)務(wù)也提供紙黃金實(shí)盤(pán)雙向交易業(yè)務(wù)。

　　此外，黃金T+D業(yè)務(wù)也因提供雙向操作，且?guī)в幸欢ǜ軛U而備受一些專業(yè)炒金者的偏愛(ài)。據(jù)了解，自去年初黃金T+D業(yè)務(wù)在商業(yè)銀行試點(diǎn)以來(lái)，興業(yè)銀行、中行、工行、建行等數(shù)十家銀行已經(jīng)開(kāi)展此類業(yè)務(wù)。雖然目前國(guó)內(nèi)開(kāi)戶數(shù)仍在幾十萬(wàn)徘徊，但是最低12%保證金(即8倍左右的杠桿)仍給具備一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者提供了黃金投資工具。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益懸殊，高位謹(jǐn)慎

　　據(jù)了解，銀行掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品在目前的金價(jià)高位鮮有發(fā)行，到期理財(cái)產(chǎn)品的收益率適中，但遠(yuǎn)低于黃金價(jià)格的漲幅。但是，渣打銀行發(fā)行的一只QDII卻以累積76%的收益率位列所有產(chǎn)品首位，而這只QDII正是以黃金指數(shù)為掛鉤標(biāo)的。

　　據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，渣打銀行2008年發(fā)行的一只掛鉤瑞銀彭博固定期限成份黃金超額回報(bào)指數(shù)目前的累積收益率達(dá)到76%。而該產(chǎn)品收益設(shè)計(jì)異常簡(jiǎn)單，即該指數(shù)的漲跌幅直接和產(chǎn)品收益率掛鉤。

　　但是，今年6月國(guó)際金價(jià)觸及1200美元上方，當(dāng)時(shí)關(guān)于黃金小牛市能否繼續(xù)的爭(zhēng)議頗為激烈。而今年下半年以來(lái)，中外資銀行幾乎沒(méi)有掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品問(wèn)世。

　　據(jù)普益財(cái)富公布的2010年前三季度到期理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，其中僅有8只為掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品，而它們大多數(shù)為2009年8月至12月發(fā)行，理財(cái)期限為6個(gè)月或一年。其中包括蘇格蘭皇家銀行的“點(diǎn)位看漲系列黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性投資”，中行的“中銀進(jìn)取09005A—人民幣黃金掛鉤產(chǎn)品”、恒生銀行的“黃金掛鉤保本投資產(chǎn)品區(qū)間投資(XUVR99)”產(chǎn)品等。這期到期理財(cái)產(chǎn)品的收益率均在6%附近，相比這一年黃金的漲幅，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益率可謂差強(qiáng)人意。

　　黃金基金即將“揚(yáng)帆起航”

　　此前，除了銀行平臺(tái)提供的黃金投資渠道外，國(guó)內(nèi)基金公司卻一只沒(méi)有投資黃金這一單一板塊的基金問(wèn)世。隨著黃金價(jià)格的持續(xù)走強(qiáng)，黃金再次成為市場(chǎng)資金流入的主要資產(chǎn)類別。

　　伴隨著國(guó)內(nèi)基金公司產(chǎn)品創(chuàng)新，目前諾安全球黃金證券投資基金(QDII)和易方達(dá)黃金主題證券投資基金(QDII)兩只基金的募集申請(qǐng)分別被證監(jiān)會(huì)基金部受理。而此次黃金基金的首發(fā)投資標(biāo)的是海外市場(chǎng)。據(jù)悉，易方達(dá)這只黃金主題基金屬于FOF，擬將主要投資于境外以跟蹤黃金價(jià)格或黃金價(jià)格指數(shù)為目的的ETF、跟蹤黃金股票指數(shù)的公募基金(含ETF)以及從事黃金采掘的公司股票等。

　　據(jù)了解，截至2009年底，境外注冊(cè)上市的黃金ETF已超過(guò)30只并呈快速增加的趨勢(shì)；同期，境外黃金ETF所持有的黃金也已從2007年初的600噸左右增加至接近1800噸，三年多來(lái)增長(zhǎng)率接近200%。記者 涂艷