地方政府自行發(fā)債的閘口正徐徐開啟。財(cái)政部20日發(fā)布通知明確，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，2011年上海市、浙江省、廣東省、深圳市開展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)。

　　接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的專家認(rèn)為，地方公債在四地試水是對分稅制財(cái)政體制的完善，也有利于應(yīng)對債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但對試點(diǎn)地區(qū)來說，直接債務(wù)管理或許是不小的挑戰(zhàn)。

　　試點(diǎn)

　　滬浙粵深四地自行發(fā)債

　　這 份 自 發(fā) 布 之 日 起 施 行 的《2011年地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)辦法》(以下簡稱《辦法》)明確，自行發(fā)債是指試點(diǎn)省(市)在國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模限額內(nèi)，自行組織發(fā)行本省(市)政府債券的發(fā)債機(jī)制。2011年試點(diǎn)省(市)政府債券由財(cái)政部代辦還本付息。

　　根據(jù)《辦法》，試點(diǎn)省(市)發(fā)行的政府債券為記賬式固定利率附息債券。2011年政府債券期限分為3年和5年，期限結(jié)構(gòu)為3年債券發(fā)行額和5年債券發(fā)行額分別占國務(wù)院批準(zhǔn)的發(fā)債規(guī)模的50%。試點(diǎn)省(市)發(fā)行政府債券應(yīng)當(dāng)以新發(fā)國債發(fā)行利率及市場利率為定價(jià)基準(zhǔn)，采用單一利率發(fā)債定價(jià)機(jī)制確定債券發(fā)行利率。發(fā)債定價(jià)機(jī)制包括承銷和招標(biāo)，具體發(fā)債定價(jià)機(jī)制由試點(diǎn)省(市)確定。

　　《辦法》還要求，試點(diǎn)省(市)應(yīng)當(dāng)通過中國債券信息網(wǎng)和本省(市)財(cái)政廳(局、委)網(wǎng)站等媒體，及時披露本省(市)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和財(cái)政收支狀況等指標(biāo)。

　　“這符合之前我們所探討的在決策上管理部門已經(jīng)確認(rèn)的地方要發(fā)展陽光融資的舉債制度。”財(cái)政部財(cái)科所所長賈康接受記者采訪時說。

　　長期從事地方政府債務(wù)研究的國家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部教授時紅秀認(rèn)為，這是在論證了多年后，終于在政府建設(shè)方面提出的實(shí)質(zhì)性措施，即在資本市場上發(fā)行債券。在資本市場發(fā)行債券進(jìn)行直接融資，不管是對債務(wù)人還是債權(quán)人來說，對雙方責(zé)任更加明確化，避免形成新的不良資產(chǎn)。與此同時，有利于通過資本市場這一形式來規(guī)范政府行為和資本的使用方式。

　　中國社科院財(cái)貿(mào)所研究員、財(cái)政研究室主任楊志勇接受記者采訪時說，總體來說，這次試點(diǎn)一方面是對分稅制的完善，另一方面在短期內(nèi)也有利于應(yīng)對債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從制度來講，地方本應(yīng)具有其相對獨(dú)立財(cái)權(quán)包括債權(quán)，這是對地方政府財(cái)政相對獨(dú)立性的一個認(rèn)可。從應(yīng)對債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)角度也是非常有意義的，化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，需要地方自身做出努力的基礎(chǔ)上，還需要在中央和地方的財(cái)權(quán)、財(cái)力關(guān)系做一些相應(yīng)的調(diào)整，適當(dāng)向地方傾斜。